一 、  宏观基本面要闻

1
、 美国政治与财政动态

美国5月非农就业人口超预期增加17.2万人，市场完全定价美联储年底前加息25个基点。

强劲就业数据推升通胀和加息担忧 ，高盛已不再预期美联储今年降息
，并将加息概率上调至20%，市场也开始重新定价更高利率风险 。特朗普则公开反对加息 ，称应当降息
，这使新任美联储主席沃什在首次会议前同时面临抗通胀、稳市场和白宫施压的多重考验
。

2 、 全球市场动态

韩国股市周一大幅跳水，Kospi盘中跌超8%触发熔断 ，三星电子和SK海力士等AI芯片龙头重挫。强劲美国就业数据推升加息预期
，叠加中东局势升温
、油价上涨、韩元走弱和外资持续流出，市场对AI行情过热的担忧集中爆发 ，短期波动或继续加剧 。

欧佩克+计划自7月起继续增产，但受美伊冲突和霍尔木兹海峡受阻影响
，实际供应能力明显不足，增产更像“账面安排 ”
。在实际产量下滑 、阿联酋退出和油价剧烈波动下 ，市场短期仍聚焦供应中断风险；若航道恢复
，则可能迅速转向过剩担忧。

中东局势持续升温正加重日本能源压力，油价上涨和霍尔木兹海峡封锁推高进口成本 ，汽油及各行业成本同步上升 。尽管日本已释放国家石油储备
，但对缓解供应紧张作用有限，能源支出增加或进一步拖累经济增长 ，并影响居民生活成本
。

3
、 地缘与风险事件

以色列军方称
，以色列空军对位于伊朗西部和中部的伊朗政权军事目标进行了打击。

英德法领导人联合支持俄乌停火谈判，并呼吁美国和欧洲共同参与和平进程 。三国强调 ，谈判应以立即全面停火和当前接触线为基础
，同时为乌克兰提供法律约束力的安全保障、冻结俄方资产直至赔偿，并维护欧洲安全利益 ，显示欧洲仍坚定支持乌克兰争取“公正且持久和平
”。

普京拒绝泽连斯基的“会谈”提议，称没有任何意义
。

二 、  行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年06月05日
，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1019.92吨,较上一个交易日减少5.22吨。2026年06月05日现货黄金自4475.48美元/盎司开盘后窄幅震荡下行至4435美元一线，随后缓慢上行 。美盘盘前在4465-4470美元区间震荡
。受非农数据影响 ，美盘开后大幅下跌
，最低向下触及4311美元/盎司，最终收于4328.2美元/盎司 ，跌147.28美元或3.29%。

基本面消息
，上周五美国5月非农就业新增17.2万人，远超市场预期的8.5万人 ，显示劳动力市场仍具韧性
，推动市场重新定价美联储年内加息风险 。数据公布后，美元指数快速拉升并重回100关口 ，美债收益率同步上行
，10年期美债收益率升至4.52%附近，2年期美债收益率也升至4.15%左右
。与此同时 ，中东局势继续升温，伊朗向以色列发射多轮导弹
，油价重新走高，进一步加剧市场对能源通胀和美联储维持高利率的担忧。

受此影响 ，黄金遭遇大幅抛售
，现货黄金上周五一度跌至4311美元附近，较日内高点回落超150美元 ，最终收跌逾3%
，并录得明显周线跌幅 。强劲就业
、美元走强和美债收益率上升共同抬高了持有黄金的机会成本，使黄金即便面对地缘风险 ，也难以获得持续避险买盘支撑
。白银跌幅更大
，跌破70美元关口，显示贵金属整体承压明显。

市场情绪方面 ，当前黄金市场处于“地缘避险支撑 ”和“加息预期压制
”的拉锯阶段 。中东冲突升级、油价上涨和美伊谈判不确定性仍可能为黄金提供短线支撑
，但市场更担心能源价格推升通胀，迫使美联储维持高利率甚至重新加息
。特朗普呼吁避免局势升级并推动谈判 ，使避险情绪有所降温，而本周美国CPI数据将成为影响市场预期的关键变量。

技术分析上
，黄金跌破此前收敛整理区间后，短线结构明显转弱 ，目前主要围绕4310—4330美元区域震荡 。下方重点关注4300美元整数关口支撑
，若有效跌破，可能进一步打开下行空间 ，目标或看向4250美元附近；上方则关注4400美元附近阻力
，只有重新站稳该位置，才能缓解短期技术面压力。整体来看 ，黄金短线仍偏震荡承压
，需警惕CPI数据和中东局势引发的快速波动
。

重点数据关注：美国5月纽约联储1年通胀预期。

今日无重要事件关注 。

当日目标区间：下方重点关注4300美元整数关口支撑，若有效跌破 ，可能进一步打开下行空间
，目标或看向4250美元附近
。

三 、  总结和展望

强劲的美国5月非农数据成为本轮市场波动的核心触发因素，就业韧性明显强化了市场对美联储年内加息的定价 ，也使高盛等机构进一步下修降息预期。与此同时，特朗普公开反对加息
，使新任美联储主席沃什在首次会议前面临抗通胀
、稳增长和政治压力的多重考验 。全球层面，中东局势继续升温 ，油价和能源供应风险抬升
，霍尔木兹海峡受阻令欧佩克+增产的实际效果存疑，也进一步加重日本等能源进口国的经济压力；而韩国股市暴跌触发熔断 ，则反映AI交易拥挤、外资撤离和利率重定价下
，全球风险资产开始出现明显降温迹象
。

展望后市，市场短期主线仍将围绕“高利率预期 、地缘风险和能源通胀”展开。本周美国通胀数据
、美联储政策预期变化以及中东局势后续发展 ，将继续主导美元、美债收益率 、黄金和原油走势 。黄金在强美元和高利率压制下短线仍偏承压
，但地缘避险可能限制下行空间；原油则继续受供应中断风险支撑，若冲突升级仍可能维持高位波动
。外汇方面 ，欧元受欧洲央行加息预期支撑但上行空间受美元压制
，澳元受澳联储鹰派立场支撑但技术面仍偏震荡，美日则在日美利差和日本能源压力影响下维持高位震荡。整体操作上 ，需警惕数据和地缘消息带来的快速反转，短线应以控制仓位和风险为主 。

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，投资需谨慎
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Source：spdrgoldshares.com 、tradingview.com
、jin10.com、investing.com 、bloomberg.com、reuters.com