美股市场目前被乐观情绪所笼罩 ，投资者普遍相信股市将持续上涨。然而 ，这种普遍的乐观情绪引起了华尔街坚定多头之一的担忧，Yardeni Research创始人Ed Yardeni警告称 ，过多的看涨情绪可能预示着反向的危险信号 。
数据显示 ，自4月初以来，标普500指数已飙升37% ，这一涨幅在1950年以来仅出现过五次 。11月历来是投资回报率最高的月份 ，Yardeni预测，由于市场情绪和技术指标均已趋于超买 ，标普500指数到12月底可能从峰值下跌多达5%。
Yardeni表示 ，关键在于这波涨势是否已经过头，以及能否在今年最后几个月持续下去 。在市场整体疲软的情况下，任何一个意外事件都可能导致股价从高位回落 ，但考虑到交易员通常在假期前后比较乐观 ，这种情况可能很难发生 。
根据Investors Intelligence的调查，截至10月29日当周 ，多头与空头的比例跃升至4.27 ，超过了4.00的关键阈值，历史上 ，超过4.00的阈值通常表明市场情绪过于乐观。美国个人投资者协会(AAII)的每周调查也显示了乐观情绪高涨的另一个迹象：在过去七周内 ，看涨情绪水平第五次超过了37.5%的历史平均水平 。
Yardeni的谨慎态度值得关注，因为他自4月份市场触底以来一直是华尔街最坚定的多头之一 ，他预测2025年底标普500指数将达到7000点 ，比上周五的收盘价高出约2.3%，接近机构预测中的最高值 。
在标普500指数反弹约17万亿美元之后 ，关键市场技术指标正接近历史极端水平。Yardeni表示 ，标普500指数的交易价格比其200日移动均线高出13%，这种较大的价差通常表明涨势已经过度 。纳斯达克100指数的交易价格比其长期支撑位高出17%，接近2024年7月以来的最大价差 ，而随后在2024年8月 ，日元套利交易引发股市抛售，震荡了整个市场 。
另一位知名多头、Fundstrat Global Advisors研究主管Tom Lee指出 ，鉴于11月份美股多头的强劲表现 ，他正在逢低买入。Lee在周五发给客户的一份报告中表示：“尽管可能会出现一些可以理解的波动，以消化10月份的强劲涨幅 ，但我们预计11月份仍将是一个上涨的月份。”
标普500指数在2025年迄今上涨了16% 。从历史数据来看 ，如果该指数在年初前10个月的涨幅至少达到10%，则预示着该年剩余时间的股市表现良好 。根据SentimentTrader高级研究分析师Jay Kaeppel汇编的自20世纪20年代以来的数据 ，该基准指数在11月和12月的平均涨幅为4.2% ，最糟糕的表现是1938年11月和12月下跌了3.8%。
随着2025年接近尾声，由于交易员们押注美联储放松货币政策的步伐会比其暗示的更快 ，投资者面临的风险也随之增加 。本周大约十二位美联储官员的讲话更加引人注目 ，其中包括纽约联储主席威廉姆斯以及美联储理事沃勒和鲍曼 。他们提出的任何关于何时再次降息的信息都将受到密切关注。
本周经济数据方面也十分繁忙，华尔街正在关注美国工厂活动和制造业数据，以评估经济健康状况；由于美国政府停摆 ，美国月度非农就业报告可能不会按时公布 ，所以其他经济数据就显得格外重要 。麦当劳(MCD.US) 、快餐巨头百胜餐饮(YUM.US) 、优步(UBER.US)和Lyft(LYFT.US)的业绩也将帮助华尔街评估消费者信心 。分析显示，标普500指数成分股公司中超过半数已公布季度业绩 ，该指数有望连续第九个季度实现增长 ，利润预计将增长13%，几乎是季前约7%预期值的两倍。
Yardeni表示：“如果你手头有现金 ，就逢低买入 。但不要冒险做空 ，指望美股大幅下跌 。我认为股市短期内不会出现超过10%的大幅回调。 ”
时间 事件 影响 2025年迄今 标普500指数上涨 16% 11月和12月 平均涨幅 4.2% 1938年11月和12月 最糟糕表现 下跌3.8%
